穩(wěn)健型產(chǎn)品將成信托公司創(chuàng)新重點
來源： 時間：2008-11-12
日前，銀監(jiān)會下發(fā)通知，對信托公司開展證券類、房地產(chǎn)類業(yè)務進行了警示。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著市場的不景氣和監(jiān)管的加強，未來信托公司將專注于基建實業(yè)、資源能源、債券擔保等產(chǎn)品的設(shè)計，風險低、收益穩(wěn)健的品種將是信托公司業(yè)務創(chuàng)新的重點。
超常規(guī)發(fā)展引來特殊“關(guān)照”
普益財富研究報告指出，9月份證券投資類信托總共募集資金75.2億元，較8月份的5.08億元環(huán)比大幅增長近14倍。此外，今年1-8月，共有55只房地產(chǎn)信托融資產(chǎn)品成立，9月份更是創(chuàng)下了單月發(fā)行23只房地產(chǎn)信托和110.58億元規(guī)模的記錄。在股市、房地產(chǎn)市場前景不明朗的背景下，信托產(chǎn)品的異?；鸨鸨O(jiān)管層的注意。
據(jù)了解，《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于加強信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（簡稱“265號文”）在要求信托公司嚴格執(zhí)行銀監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，合規(guī)、審慎開展證券投資業(yè)務的同時，還重點提示信托公司要嚴格控制倉位，實時監(jiān)控凈值及敞口風險，密切關(guān)注經(jīng)濟形勢和證券市場的具體變化情況，及時調(diào)整投資策略等。
中信信托人士認為，與以前的規(guī)定相比，通知對信托公司發(fā)放貸款的方式、向監(jiān)管部門報備的細節(jié)等做了更細化的說明，表明了監(jiān)管層對樓市、股市風險的謹慎態(tài)度。一些業(yè)內(nèi)人士介紹，在新規(guī)出臺之前，很多地方的監(jiān)管部門已經(jīng)叫停了信托公司的房地產(chǎn)貸款業(yè)務，從整個行業(yè)看，積累的風險有限，不會對信托公司的經(jīng)營造成太大的負面影響。
對于以往專注于房地產(chǎn)行業(yè)的信托公司而言，銀監(jiān)會的規(guī)定無疑制約了業(yè)務發(fā)展的空間，細化市場和強化風險管理目前成為這些公司轉(zhuǎn)型的重要問題。聯(lián)華信托人士介紹，在房地產(chǎn)項目上，公司將執(zhí)行更嚴格的篩選標準，業(yè)務重點也向成熟商業(yè)、物業(yè)等方向轉(zhuǎn)移。他介紹，地產(chǎn)行業(yè)涉及范圍較廣，同房地產(chǎn)開發(fā)相比，商業(yè)地產(chǎn)、后勤物業(yè)等波動幅度較小，并且有較為穩(wěn)定的租金流，在這些項目上進行有關(guān)的股權(quán)、債權(quán)抵押或進行抵押貸款，可以獲得較好的收益。
積極應對風險
業(yè)內(nèi)人士認為，“265號文”相關(guān)規(guī)定對信托公司的一些業(yè)務隱患做到提前預警、提前防范，一些信托公司將進一步完善風險預警機制、健全風險控制措施。
國投信托總經(jīng)理呂益民表示，這些規(guī)定有助于信托公司提高業(yè)務審批程序、業(yè)務操作流程、風險管理政策等方面的管理能力和水平，促進信托公司核心競爭能力的提升。為減少風險，下一步公司將對業(yè)務管理結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整，使業(yè)務管理更加專業(yè)化、精細化。
安信信托人士介紹，從目前經(jīng)濟形勢看，信托公司的資金成本在不斷上升，市場風險也在進一步釋放。從投資者看，與項目匹配的投資機構(gòu)比較難找，因此信托公司應加大風險管控能力，尤其在產(chǎn)品發(fā)行上盡可能減少操作風險。
關(guān)注新型業(yè)務
降低風險，并重新尋找新業(yè)務方向，是目前眾多信托公司面臨的問題。國投信托總經(jīng)理呂益民認為，目前證券市場中的低風險品種，如國債、金融債、高信用等級企業(yè)債券、貨幣基金等都是風險低、收益穩(wěn)定的投資品種。現(xiàn)在信托資產(chǎn)還不能進入銀行間債券市場，一旦這些政策限制放開，信托公司將擁有更廣闊的發(fā)展空間。此外，信托公司還可考慮進行黃金、藝術(shù)品、紅酒等另類投資。
中原信托人士認為，能源、電力、交通等一些基建設(shè)施項目也將成為下一步信托公司重點關(guān)注的領(lǐng)域，未來信托公司將綜合運用貸款式、股權(quán)式、夾層式融資工具進行相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng)新。此外，在異地展業(yè)上，信托公司也可進一步豐富客戶資源，將高端化、個性化理念進一步推廣。
超常規(guī)發(fā)展引來特殊“關(guān)照”
普益財富研究報告指出，9月份證券投資類信托總共募集資金75.2億元，較8月份的5.08億元環(huán)比大幅增長近14倍。此外，今年1-8月，共有55只房地產(chǎn)信托融資產(chǎn)品成立，9月份更是創(chuàng)下了單月發(fā)行23只房地產(chǎn)信托和110.58億元規(guī)模的記錄。在股市、房地產(chǎn)市場前景不明朗的背景下，信托產(chǎn)品的異?；鸨鸨O(jiān)管層的注意。
據(jù)了解，《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于加強信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（簡稱“265號文”）在要求信托公司嚴格執(zhí)行銀監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，合規(guī)、審慎開展證券投資業(yè)務的同時，還重點提示信托公司要嚴格控制倉位，實時監(jiān)控凈值及敞口風險，密切關(guān)注經(jīng)濟形勢和證券市場的具體變化情況，及時調(diào)整投資策略等。
中信信托人士認為，與以前的規(guī)定相比，通知對信托公司發(fā)放貸款的方式、向監(jiān)管部門報備的細節(jié)等做了更細化的說明，表明了監(jiān)管層對樓市、股市風險的謹慎態(tài)度。一些業(yè)內(nèi)人士介紹，在新規(guī)出臺之前，很多地方的監(jiān)管部門已經(jīng)叫停了信托公司的房地產(chǎn)貸款業(yè)務，從整個行業(yè)看，積累的風險有限，不會對信托公司的經(jīng)營造成太大的負面影響。
對于以往專注于房地產(chǎn)行業(yè)的信托公司而言，銀監(jiān)會的規(guī)定無疑制約了業(yè)務發(fā)展的空間，細化市場和強化風險管理目前成為這些公司轉(zhuǎn)型的重要問題。聯(lián)華信托人士介紹，在房地產(chǎn)項目上，公司將執(zhí)行更嚴格的篩選標準，業(yè)務重點也向成熟商業(yè)、物業(yè)等方向轉(zhuǎn)移。他介紹，地產(chǎn)行業(yè)涉及范圍較廣，同房地產(chǎn)開發(fā)相比，商業(yè)地產(chǎn)、后勤物業(yè)等波動幅度較小，并且有較為穩(wěn)定的租金流，在這些項目上進行有關(guān)的股權(quán)、債權(quán)抵押或進行抵押貸款，可以獲得較好的收益。
積極應對風險
業(yè)內(nèi)人士認為，“265號文”相關(guān)規(guī)定對信托公司的一些業(yè)務隱患做到提前預警、提前防范，一些信托公司將進一步完善風險預警機制、健全風險控制措施。
國投信托總經(jīng)理呂益民表示，這些規(guī)定有助于信托公司提高業(yè)務審批程序、業(yè)務操作流程、風險管理政策等方面的管理能力和水平，促進信托公司核心競爭能力的提升。為減少風險，下一步公司將對業(yè)務管理結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整，使業(yè)務管理更加專業(yè)化、精細化。
安信信托人士介紹，從目前經(jīng)濟形勢看，信托公司的資金成本在不斷上升，市場風險也在進一步釋放。從投資者看，與項目匹配的投資機構(gòu)比較難找，因此信托公司應加大風險管控能力，尤其在產(chǎn)品發(fā)行上盡可能減少操作風險。
關(guān)注新型業(yè)務
降低風險，并重新尋找新業(yè)務方向，是目前眾多信托公司面臨的問題。國投信托總經(jīng)理呂益民認為，目前證券市場中的低風險品種，如國債、金融債、高信用等級企業(yè)債券、貨幣基金等都是風險低、收益穩(wěn)定的投資品種。現(xiàn)在信托資產(chǎn)還不能進入銀行間債券市場，一旦這些政策限制放開，信托公司將擁有更廣闊的發(fā)展空間。此外，信托公司還可考慮進行黃金、藝術(shù)品、紅酒等另類投資。
中原信托人士認為，能源、電力、交通等一些基建設(shè)施項目也將成為下一步信托公司重點關(guān)注的領(lǐng)域，未來信托公司將綜合運用貸款式、股權(quán)式、夾層式融資工具進行相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng)新。此外，在異地展業(yè)上，信托公司也可進一步豐富客戶資源，將高端化、個性化理念進一步推廣。
(chenping編輯)